Evergrande : le géant immobilier chinois frappé par la crise doit être liquidé


Par Mariko OiBusiness journaliste
29 janvier 2024, 02h43 GMT

Mis à jour il y a 56 minutes

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Légende,

Le secteur immobilier chinois représente environ un quart de la deuxième économie mondiale.

Un tribunal de Hong Kong a ordonné la liquidation du géant immobilier chinois Evergrande, criblé de dettes.

La juge Linda Chan a déclaré que “ça suffit”, après que le promoteur en difficulté ait échoué à plusieurs reprises à proposer un plan de restructuration de ses dettes.

L’entreprise est la figure emblématique de la crise immobilière en Chine avec plus de 300 milliards de dollars (236 milliards de livres sterling) de dette.

Mais on ne sait pas encore dans quelle mesure la décision de Hong Kong aura une influence sur la Chine continentale.

Le géant de l’immobilier, en difficulté avec ses créanciers depuis deux ans, a déposé vendredi à 16 heures une demande de marge de manœuvre supplémentaire de trois mois.

Mais le juge Chan a rejeté l’idée, décrivant l’idée comme « pas même une proposition de restructuration, et encore moins une proposition entièrement formulée ». Au lieu de cela, elle a ordonné le lancement du processus de liquidation d’Evergrande, nommant des liquidateurs chez Alvarez & Marsal Asia pour le superviser.

Les liquidateurs ont déclaré que leur intention était de « parvenir à une résolution qui minimise les perturbations supplémentaires pour toutes les parties prenantes ».

“Notre priorité est de voir la plus grande partie possible de l’entreprise conservée, restructurée ou rester opérationnelle”, a déclaré Wing Sze Tiffany Wong, l’un des directeurs généraux.

La crise lente d’Evergrande a provoqué une onde de choc dans la communauté des investisseurs, son impact potentiel étant comparé à l’effondrement de Lehman Brothers au début de la crise financière.

Le secteur immobilier chinois reste fragile alors que les investisseurs attendent de voir quelle approche Pékin adoptera face à la décision du tribunal.

Les actions d’Evergrande ont chuté de plus de 20 % à Hong Kong après l’annonce, avant la suspension des négociations.

Les liquidateurs examineront la situation financière globale d’Evergrande et identifieront des stratégies de restructuration potentielles. Cela pourrait inclure la saisie et la vente d’actifs, afin que le produit de la vente puisse être utilisé pour rembourser les dettes impayées.

Evergrande est devenu le symbole des montagnes russes du boom et de l’effondrement de l’immobilier en Chine, empruntant massivement pour financer la construction de forêts de tours destinées à loger les millions de migrants quittant les zones rurales vers les villes. Elle a rencontré des difficultés et a fait défaut sur ses dettes en décembre 2021.

Le président d’Evergrande, Hui Ka Yan, a fait la une des journaux pour son style de vie somptueux, avant d’annoncer l’année dernière qu’il faisait l’objet d’une enquête pour crimes présumés.

Les acheteurs immobiliers chinois ordinaires disposent de possibilités limitées pour exiger une compensation, mais beaucoup se sont tournés vers les réseaux sociaux pour exprimer leur frustration à l’égard de promoteurs comme Evergrande.

Les grands investisseurs se sont tournés vers les tribunaux, notamment à Hong Kong, où les actions d’Evergrande sont cotées. L’affaire qui a abouti à la décision de lundi a été portée en juin 2022 par Top Shine Global, basée à Hong Kong, qui a déclaré qu’Evergrande n’avait pas honoré un accord de rachat d’actions.

Le directeur exécutif d’Evergrande, Shawn Siu, a qualifié la décision de nommer des liquidateurs de « regrettable », mais a déclaré aux médias chinois que la société veillerait à ce que les projets de construction de maisons soient livrés.

Le démantèlement prendra probablement un certain temps et la construction devrait se poursuivre entre-temps.

La plupart des actifs d’Evergrande – 90 % selon la décision du juge Chan – se trouvent en Chine continentale et malgré le slogan « un pays, deux systèmes », d’épineuses questions de juridiction subsistent.

Avant la décision de lundi, la Cour suprême de Chine et le ministère de la Justice de Hong Kong ont signé un accord pour reconnaître et exécuter mutuellement les jugements civils et commerciaux entre la Chine continentale et Hong Kong.

Mais les experts ne savent toujours pas si cet accord aura un impact sur l’ordre de liquidation d’Evergrande.

Derek Lai, responsable mondial de l’insolvabilité au sein du cabinet de services professionnels Deloitte, a déclaré que le liquidateur devrait « suivre les lois de la Chine continentale », ce qui pourrait rendre difficile la prise de contrôle total des opérations d’Evergrande dans ce pays.

Pékin souhaitera peut-être que les projets de construction sur le continent soient achevés pour répondre aux attentes des acheteurs et des investisseurs chinois.

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Légende,

Des millions de personnes en Chine ont acheté une maison inachevée à Evergrande et à d’autres promoteurs

Il est peu probable que les créanciers étrangers obtiennent leur argent avant les créanciers continentaux.

Cependant, même si les ordonnances du juge Chan ne sont pas exécutées en Chine, la décision envoie un message fort et donne une idée de ce à quoi les autres promoteurs et créanciers pourraient être confrontés.

Elle préside non seulement le cas d’Evergrande, mais également d’autres développeurs défaillants tels que Sunac China, Jiayuan et Kaisa.

En mai dernier, elle a également ordonné la liquidation de Jiayuan après que ses avocats n’aient pas expliqué pourquoi ils avaient besoin de plus de temps pour peaufiner leur proposition de restructuration de la dette.



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